金融債券簡介(2023/05/06)——股票入門基礎知識

股票這個行業是競爭相當激烈的一個行業，有不少朋友都想進行炒股來發財致富，選擇了股票投資，就要了解股票的基礎知識和投資策略，學會看股票行情，不如來看一下小編為大家整理的《金融債券簡介(2023/05/06)》相關內容，希望能夠幫到你。

導讀：所以，如果非要給定一個數字的話，只能加上一些限定條件，比如說定投寬基指數基金，大概可以獲得年化收益率在15%到20%之間的投資收益。但是在實際中，這并不代表你定投一只寬基指數一年的時間，你就可以得到15%到20%的收益率。面對這個問題的時候，雖然可以理解提問的人想要得出一個比較準確的數字，但是我想說的是，基金定投并不是穩賺不賠的事情，可能一年定投下來你的基金賬戶還是虧損的，并且市場的大類資產之間是隨時間輪動的，上半年可能藍籌股漲的好，下半年可能小盤股表現突出，今年可能創業板業績優秀，明年又不一樣，而我們定投的基金是受到這些因素影響的。所以，如果非要給定一個數字的話，只能加上一些限定條件，比如說定投寬基指數基金，大概可以獲得年化收益率在15%到20%之間的投資收益。但是在實際中，這并不代表你定投一只寬基指數一年的時間，你就可以得到15%到20%的收益率。我們可以以滬深300指數為例，以實際的歷史數據（2005年到2020年）進行回測。時間周期為一年的情況下，平均收益率為11%，最大收益率為138.9%，如果在這期間每個月定投1000元，則期末投資收益總共為1.66萬元左右；最大虧損為53.2%，如果在這期間每個月定投1000元，則期末投資虧損總共為0.64萬元左右。并且在不同的時間節點開始定投，收益的結果也是不一樣的。但是，時間是可以平滑這種差距的，在這期間，如果你選擇堅持定投，不論介入的時間節點是什么時候，最終都會盈利。堅持定投一年，這個時間周期是比較短的，從歷史情況來看，定投一年取得正收益的概率在60%左右，如果把定投時間周期延長，獲得正收益的概率會大大增加。

導讀：公募基金不屬于散戶，屬于機構。公募基金不屬于散戶，屬于機構。通常情況下個人投資者被稱之為散戶，而基金公司、保險公司、證券公司等屬于機構投資者。一般來說，散戶是相對于大戶，莊家，機構而形成的概念。

投資者的這種“趨勢投資”心態看起來很正常,但這種操作思維值得懷疑。很多人的虧損不是因為選錯股,而是在資金投入上掉入了“倒金字塔”的陷阱。價值投資之父本杰明.格雷厄姆在著作《聰明的投資者》中批評了股市中常常出現的一個根本性錯誤：把股票和生意當作是兩回事。他指出,流行極廣的“趨勢投資”原則,即某只股票或行情已經上揚,所以應該買進某只股票或行情已經下跌,所以應該賣出,這個原則完全違反了“健全的商業常識”,也就是說,在日常經驗中,一般商品跌價了,我們得趕緊買進才是。每個人都信奉“低買高賣”的賺錢法則,但具體實施的時候往往成了“高買低賣”,這種現象很奇怪。所以從資金投入角度來解釋“7輸2平1贏”的現象就很容易了。正是“底部低,頭部高”的資金分布結構,決定了牛市賺錢少,熊市虧錢多的必然結果。

巴菲特：我還是寧愿管理2100億美元，而不是100萬美元2013年11月15日，沃倫巴菲特(Warren Buffett)與來自八所大學(包括馬里蘭大學)的160名商學院MBA學員會面交談，每所大學派出20名學員參加。這些MBA學員按照以下順序提出了16個問題：(1)伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway，以下簡稱BRK)是否因規模越來越大而下調了最低預期回報率？巴菲特：BRK并沒有最低預期回報率。日益增加的資金使得BRK愈加難以實現卓越回報。如果我管理的資金只有100萬美元的話，那么我會獲得比管理2,100億美元(BRK的資產凈值)更好的投資回報。規模是業績的敵人。但我還是寧愿管理2,100億美元，而不是100萬美元。(2)在過去，你曾說你的投資理念有85%來自于本杰明格雷厄姆(Benjamin Graham)，15%來自于菲利普菲舍(Philip Fisher)。這個比例改變了嗎？巴菲特：我在格雷厄姆的影響下形成了自己的投資策略。我前往哥倫比亞大學就讀商學院，拜在格雷厄姆門下。如果你采用格雷厄姆的投資方法，那么隨著時間的推移你不會虧錢。從本質上講，他的投資方法是非常量化的，而你必須做得相當不錯。在另一方面，隨著你的公司規模越來越大，擁有的資金越來越多，運用這種方法的空間就會越來越小。這時以合理的價格買入卓越的公司就要好于以低廉的價格買入平庸的公司了。采用撿煙屁股的辦法，你可以在地上找到還能吸一口的煙屁股，把它撿起來，點上后就可以免費吸一口。你可以一直這樣做，免費吸到許多口香煙。這是一種方法，以前我就是這么做的。我通過量化分析，尋找估值非常便宜的股票。在接觸到菲舍和查理之后，我開始尋找更出色的公司。以前我尋找的是估值非常便宜而且較為出色的公司?，F在，我們尋找的是優秀的公司，而不是只圖便宜。鐵路運輸行業的前途遠大，未來10年乃至100年都會表現良好。伯靈頓北方圣菲鐵路公司(Burlington Northern)現在稅前盈利60億美元，而幾年前我們收購它之前才30億美元。我們現在更加趨向于采用菲舍的投資理念，而減少對格雷厄姆投資理念的依賴，那是因為我們管理的資金規模更大了。如果資金規模較小的話，那么我們會考慮安全邊際較高/估值較便宜的股票。在畢業之后，我逐頁通讀了穆迪指南，翻到第1433頁，我明白好的公司都在后面。西部保險公司在1951年的每股收益為29.09美元，一年前為21.66美元，而其股價在過去12個月內一直處于3美元至13美元的區間內。當我看到該股的時候，其股價為16美元，市盈率不到1倍。幾年前，也就是在2004年，有人告訴我，我應該看看韓國。我得到花旗集團出版的一本書，書中每頁介紹一只股票。這本書介紹了所有在韓國公開上市的公司。翻閱之后，我發現了約20家公司(比如大韓面粉加工有限公司)，上面列出了這些公司的賬面價值、每股收益和證券種類。但在你看到股價之前，這些信息并不能告訴你這只股票是否值得買入。我在一個下午挑選出了大約20只這樣的股票，買入這20只股票的部分股份，但我對這批股票沒有足夠的了解，因此也沒有大量買入。如果你買入20只市盈率只有2倍的股票的話，那么你將會賺錢。這是本格雷厄姆的投資理念，你可以通過這樣做來盈利。如果你管理更多資金的話，那么你就必須采用菲舍/查理的投資風格，收購大公司。伯克希爾現在考慮投資的目標是規模大而且非常強的公司。比如我在1983年收購的內布拉斯加家具店(Nebraska Furniture Mart)，現在很可能已經獲得20倍之多的投資回報。查理曾經跟我說：你永遠不會與我意見不合，因為你很聰明，而我總是對的。(3)你每年寫給股東的信，遵循的是什么思路？你如何決定自己會寫些什么？巴菲特：我已經寫好了2013年致股東信，但我會在2月28日發出。我早就知道自己會在信中說些什么，只需要填寫一些數字，然后發出去即可。我設法把公司股東看成是合伙人。而我也設法從身份互換的角度來把握信中要告訴他們的信息。假如我是股東而他們負責運營公司的話，我會希望他們告訴我什么?還有我會想知道什么?而這就是我會告訴股東的信息。我生平的第一封致股東信，是寫給沒有多少財務知識的兩位姐姐。親愛的姐姐我站在她們的立場上向她們解釋她們想要知道的信息。我還喜歡寫一段用于一般性投資理念普及的章節，這部分與伯克希爾并沒有直接的關系。今年這部分內容有2,600個字(此信總共有11,500個字)，是關于投資的一些想法。我向所有考慮投資的人講述這部分內容，告訴他們應如何投資。我每年都選一個主題，然后只在信中就這個主題寫一個章節?？赡苡行┤烁信d趣，有些人不感興趣。但如果他們打算把自己的大部分資金投資給我的話，那么我會像是和他們共處一室面談那樣，在信中和他們交談(BRK的經濟原則)，這樣人們就會知道關于我們的所有信息。1956年，我花0.49美元買了一本賬簿，用兩頁紙撰寫了給我合伙人的文件，至于有沒有人入伙，我并不擔心。我用半頁紙的篇幅解釋了基本規則：這些是我能做到的，這些我不能做到的，這些是我打算如何去做的，這些是我衡量成功與否的標準。如果你覺得這些看起來不錯的話，那么就入伙;如果你不想入伙，那就算了(但我們還是朋友)。這些基本規則現在寫在伯克希爾哈撒韋公司向投資者提供的報告的后面。在我們的基本規則中，雖然我們的管理體制是企業制，但我們秉持的態度則是合伙制的。我們把你視為合伙人，你我之間要有有共同的理念，就像婚姻一樣。如果男女雙方在重要觀念方面存在分歧的時候，那么他倆結婚就不理智了?，F在年度股東報告已經準備好了。BRK擁有與眾不同的股東，他們中許多人將自己80%的凈資產投給了BRK。我差不多把自己100%的資產凈值投在了BRK上。但如果股市暴跌50%的話，那么我們我們可以改寫這個數字(與會者發出笑聲)。(4)你為什么把高盛認股權證轉換成股份縮減的公司股票？巴菲特：2008年，我們幫了高盛和通用電氣一把，提供了融資，這我做夢也沒想到(想象一下， 通用電氣打電話給你，說他們需要你提供融資援助)。BRK獲得了優先股外加期限為五年(2013年9月份到期)的認股權證。這些權證可以購買價值50億美元的高盛普通股和價值30億美元的通用電氣普通股。如果我們行權的話，那么我們將不得不額外投資80億美元。但這兩家公司又不想發行這些新股。今年早些時候我們做了決定，既然他們不想發行所有這些新股，我們也不想再投入80億美元。那么讓我們達成一個雙方都接受的結算協議。我們不必再多掏錢，而他們不必發行所有這些新股。BRK最終獲得價值近20億美元的高盛股票，而沒有多花一分錢。在通用電氣的認股權證上也只花費了2億美元。BRK手里只剩下一批數額較大的認股權證來自美國銀行。這批權證讓我們有權在2021年8月份之前的任何時候以每股7.14美元的價格買入7億股美國銀行股票(總計50億美元)。我們將持有這些權證，直至美國銀行提高股息，否則我們把這些權證一直持有到臨近到期時。高盛和通用電氣的這兩宗權證交易很有意思五年前誰會料到有如此結果呢。貨幣市場因雷曼而陷于崩潰。貨幣市場基金持有大量的雷曼票據。一夜之間，雷曼倒閉，3,000多萬原以為貨幣市場十分安全的美國投資者損失慘重。這導致一只主力貨幣市場基金的凈值跌破1美元，變得不值一錢。貨幣市場頓時出現一輪無聲的電子化擠兌熱潮。當時貨幣市場基金的總規模為3.5萬億美元，而在雷曼倒閉后的頭三天，就有1,750億美元資金出逃。所有貨幣市場基金都持有商業票據。諸如通用電氣等公司發行了許多商業票據。此后，美國工業差不多陷于停滯。布什說：如果不放松貨幣的話，那么這個‘傻X’經濟就沒救了。我認為這是經濟史上最有智慧的一句話。這就是他為什么支持鮑爾森和伯南克的原因所在。當時各大企業都在依靠商業票據市場。2008年9月份，我們直接墜入深淵。如果鮑爾森和伯南克沒有出手干預的話，那么兩天之內一切都將完蛋。BRK始終持有200億美元或更多的現金，這聽起來很愚蠢，一點必要都沒有，但在未來100年里，有一天當世界再次停止正常運轉時，我們將會做好準備。這個世界總會發生某些變故，或許就在明天。到那個時候，你就需要現金。那時現金就像是氧氣!當你不需要它的時候，你不會注意到它。而當你真的需要它的時候，它是你唯一需要的東西。我們運營的流動性水平無人可比。我們不想依靠銀行授信額度進行運營。美國財政部沒有權力擔保貨幣市場基金。他們的權力來自于國會。鮑爾森在2008年9月份設立了一個外匯平準基金，為貨幣市場基金提供擔保。這促使貨幣市場基金的擠兌熱潮得以停止，一切都結束了。在你有生之年，這樣的事情可能會發生數次。當類似事情再次發生時，請記住兩點：1. 不要讓它毀了你；2. 如果你有資金或者膽量的話，那么你將有機會以低得離譜的價格買到投資標的?？謶致拥乃俣群芸?，它具有傳染性。這與智商沒有什么關系。信心只能逐漸恢復，而不是全體投資者同時恢復。有時候恐懼會讓投資界趨于癱瘓。這時候你不應該欠錢，而且如果有錢的話，你應該在這個時候逢低買入。在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。(5)你對市場的理解對你的政治觀點產生了那些促進影響？巴菲特：我不會說對市場的理解影響到我政治觀點的形成。我的政治觀點的形成過程是這樣的：試想，在你出生之前的24小時，有個精靈來了，對在媽媽肚子里面的你說：你看起來像是一個極其負責、聰明、有潛力的人。你將在24小時之后出生，我將分派給你一個艱巨的任務：決定你即將降生的這個國家的政治、經濟和社會制度。你負責設定規則，包括所有政治制度、民主、議會等等你希望涉及到的方方面面;你可以設定經濟結構無論是共產主義還是資本主義。啟動一切事項，我向你保證，當你出生時，這個世界將會為你以及你的子子孫孫而存在著。有什么附加條件嗎?有一個附加條件：就是在你出生之前，你必須經過一個放有70億張簽條(世界上每人一張)的巨大容器。把手伸進去抽簽，你可能得到的選擇如下：你可以生來就聰明或不聰明，健康或殘疾，黑人或白人，生于美國或孟加拉國，等等。你根本不知道自己將會抽到哪張簽。由于你不知道自己會得到哪張簽，那么你怎么設計這個世界呢?你希望男性使喚女性嗎?可你成為女性的概率是50%。如果你考慮政治的話，你希望建立一個人人所期望的制度。你期望經濟產出越來越多，因為這樣你將擁有更多的財富讓人們共享。美國擁有一個偉大的制度，人均國內生產總值(GDP)達到5萬美元，是我出生時的6倍。但由于你不知道自己將會抽中哪張簽，你就會期望建立這樣一個制度：一旦它產生產出之后，你不希望任何人落在后面。你希望激勵優秀的人，不希望搞大鍋飯，但又確實想讓那些抽到下下簽的人仍然能夠過上體面的生活。你也不希望人們滿懷擔憂：擔心老來缺錢，擔心醫療開支。我把這稱作為娘胎樂透。我的兩個姐姐并沒有抽到和我同樣的簽。她們被寄予的期望是：她們會嫁得很好，或者如果她們工作的話，會當護士、教師等。如果你正在設計這個世界，而且知道你身為男性或女性的概率各為50%的話，那么你不會希望女性生活在這樣一個世界里，因為你也有可能是女性。這樣設計你的世界這應該是你的生活信條。我查閱福布斯美國400富豪榜，看看他們的財富數據，看著這些財富在過去30年里是如何增長的。底層的美國人也在不斷得到改善，這很好。但我們不希望看到如此巨大的貧富差距。只有政府才能糾正這種差距。正確看待這個問題，是你在不知道自己會抽到哪個簽的情況下看待這個世界的立足點。如果你不愿意從100張隨機的簽條中冒險抽簽的話，那么你就是幸運兒!是70億人中站在財富金字塔最頂尖的那1%!每個人生來就是千差萬別。不可能說所有的事情都由自己來做。我們每個人都有老師，都有在我們面前引導我們獲得目前成就的人。我們不能讓別人落在太后面!你們每個人肯定都抽到了好簽。(6)您是在職場上支持女性的為數不多的男性首席執行官(CEO)之一。你能談談你的理由嗎？還有，我們女性如何才能在職場上貢獻我們的智慧？(一位女學生提出的問題)巴菲特：1776年我們在《獨立宣言》上寫到人人生而平等等等。在1789年，我們頒布了憲法，再三考慮后……黑人變成只算五分之三個人。他們疏忽了。他們用了一種不必使用性別代詞的表述。他們在自己的總統任期內出賣了自己，他們只說 He(他)。很快，人人生而平等變成了所有男性生而平等。歷史前進到葛底斯堡演說，林肯反復強調人人生而平等這句話。但忽略了如下事實：女性不能投票，甚至在一些州不能繼承財產。最后，在1920年，也就是美國建國131年之后，哦，是啊，女性應該有公平的投票權。后來呢，美國最高法院新人來舊人往，可直到奧康納(OConnor)才有了第一位女性大法官。在我還是小孩時，人人都對我報以期望，但和我一樣聰明的兩位姐姐卻被寄予不同的期望。這就是我們這個國家，想想我們僅僅是靠男性這半邊天就已取得了如此成就?，F在我們正開始釋放女性這半邊天的潛能。如果我們只讓身高超過5英尺10英寸的人擔任公司CEO、會計師或者律師，而身高不到5英尺10英寸的人必須當護士等的話，這是多么離譜的事情，那些潛能也不會釋放出來。這就是女性所面臨的情況。沒有人意識到這個問題，我的父親沒有，我的老師們也沒有。女性顯然是和男性一樣聰明，一樣工作努力。沒有人能夠比嘉莉(Carrie)更加出色地籌辦我們的年度股東大會。我認為，一家公司的CEO因性別歧視而放棄任用最有才華的人是多么愚蠢的行為啊。但是，我們正在朝著正確的方向邁進。我們正在朝著我們設定的理念前進。但杰佛遜早就定下這些理念直至很久以后才得以實踐。(7)在收購一家公司時，你如何評估管理層？巴菲特：我交給B女士(內布拉斯加家具店的創始人)一張大額支票，他們所有人(被收購企業的管理層)都可以不用再工作了。但是在他們得到錢而我得到股票憑證之后，他們會像以前那樣工作嗎?當他們把錢放進口袋里之后，他們是否會像以前那樣賣力工作嗎?

導讀：“有寶在手，賺錢無憂”，現金寶和余額寶都是比較受歡迎的余額理財工具，這些新型的互聯網理財產品門檻低、收益較高，為百姓余額理財提供了諸多便捷。對于功能相似的現金寶和余額寶，很多人都在討論現金寶和余額寶哪個好，本文就來比較下現金寶和余額寶?！坝袑氃谑?，賺錢無憂”，現金寶和余額寶都是比較受歡迎的余額理財工具，這些新型的互聯網理財產品門檻低、預期年化預期收益較高，為百姓余額理財提供了諸多便捷。對于功能相似的現金寶和余額寶，很多人都在討論現金寶和余額寶哪個好，本文就來比較下現金寶和余額寶?，F金寶和余額寶哪個好，現金寶和余額寶的本質都是貨幣基金，不過余額寶是在支付寶的基礎上建立的，主要針對的用戶是喜歡網購，喜歡用支付寶的投資者，存放在余額寶的錢可以直接用來網上購物、信用卡還賬、交水電煤費等；現金寶除了具有“準儲蓄”的功能之外，在轉換成同公司的其他基金及理財產品上還有費用優惠，適合有長期理財規劃，準備投資證券市場的投資者。

股市中十字星的種類如下： 一、普通十字星 十字星是一種K線基本型態，而普通十字星的最高價或最低價與收盤價的距離，均小于2.5%，這是所有十字星中最常見的一種。 二、長十字星 長十字星的上下影線均較長，其最高價或最低價與收盤價的距離，均大于3%。雖然從外表看，長十字星似乎與普通十字星極為相似，都是上下影線幾乎相等，也都是多空雙方表現出勢均力敵。但是長十字星的巨大振幅顯示出市場格局將發生新的變化，市場趨勢將得以改變，特別是在高價位或低價位時出現長十字星，則意味著反轉隨時有可能出現。 三、射擊十字星 射擊之星是從收盤價位拉出一根較長的上影線或下影線，其形狀像“射擊”，俗稱為射擊之星。通常射擊之星出底部是良好的買點，而出頂部則是良好的賣點。當射擊之星出頂部時，投資者要注意及時獲利了結；當射擊之星出低位時，投資者要考慮買進。 四、“T字星” “T”字星可以分為“┬”字星和“┴”字星，“┬”和“┴”只是用來形容十字星只帶上影線或下影線。通常在行情委靡不振時期，股市處于縮量溫和盤整階段時，最容易出現這樣的怪異十字星。 “┬”字星表示全天的開盤價、收盤價與最高價處于相同的一個價位，最低價小于這三個價位。如果，其下影線較長時，表明個股現價的下檔有一定支撐力度，股價下方有十分活躍的低位承接盤。但如果“┬”字星出已經有一定上漲幅度的位置時，也不排除有形成頭部的可能?！癌亍弊中莿t與“┬”字星完全相反，“┴”字星是開盤價、收盤價與最低價處于相等的價位，最高價大于這三個價位。當上影線較長，顯示股價上方存在一定拋壓阻力。但是如果“┴”字星出已經有一定下跌幅度的位置時，也不能排除其最終演化成底部形態的可能。 五、一字星 一字星是指個股當天的收盤價、開盤價、最高價和最低價，這四個價位全部相等。盤中股價沒有任何波動起伏，股價被牢牢封在漲?；驂褐圃诘５奈恢?。全天的開盤價、最高價、最低價、收盤價數值都是同一價位的現象，也說明市場上極度看好或看空該股，造成其交投十分不活躍，股價無法出現正常的波動。 六、早晨十字星 早晨十字星是由三個交易日的K線組成：第一天，行情處于下降趨勢中，出現一根實體較長的陰線走勢；第二天出現一根向下跳空低開的十字星，且最高價低于頭一天的最低價，與第一天的陰線之間產生一個缺口；第三天，行情重新恢復上漲，并且陽線實體較長，上漲時股價能夠到達第一根陰線實體的價格區間內，這三根K線形態就構成了典型的早晨十字星K線組合，該形態是比較強烈的趨勢轉強信號，屬于明確的反轉走勢，行情將很快進入震蕩上行趨勢中，投資者需要積極選股，擇機及時介入。 七、黃昏十字星 黃昏十字星恰好與早晨十字星相反，其同樣是由三個交易日的K線組成：第一天，股價上升途中，出現一根實體較長的陽線；第二天出現一根向上跳空高開的十字星，且最低價高于頭一天的最高價，與第一天的陽線之間產生一個缺口。第三日，出現陰線，并且陰線實體較長，下跌時深入第一根陽線實體的價格區間內，這三根K線形態就構成了典型的黃昏十字星K線組合，該形態是比較強烈的趨勢轉弱信號，行情將隨之進入震蕩下行趨勢中，投資者需要把握時機獲利了結或止損出局。 八、連續十字星 連續十字星是指大盤或個股出現連續兩次以上的十字星走勢，隨著連星的次數多少和排列狀況的不同可以分為很多種，但通常較有實際意義的是二連星和三連星。連星是所有十字星中最為復雜，走勢最不確定，研判最困難的一類十字星走勢。

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